6月16日，耿直证券对博拓生物进行初度掩饰，并发布深度研报，予以公司“推选”评级。

耿直证券在研报中指出，博拓生物深耕IVD(体外会诊)行业多年，是大师居品布局最皆全的企业之一，其留心布局的POCT细分赛谈行为公司主业恒久保合手庄重发展。此外，策略布局的微流控、脑机接口技艺则掀开全新增长弧线。

不错觉得，在快速发展的IVD行业中，博拓生物凭借本身实力脱颖而出，成为大师POCT领域的杰出人物。其发展旅途、业务布局与改日后劲，均眩惑着繁密投资者的眼神。

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布局脑机接口

比年来，由于宽广的哄骗出路与哄骗后劲，脑机接口爆火。这项被誉为“神经翻译官”的技艺不仅简略匡助罅隙东谈主士规复体魄机能，更能在老师、文娱、智能家居等领域带来翻新性变革。

在5月份的投资者关连活动中，博拓生物先容了其在脑机接口方进取的布局，这亦然当下博拓生物善良度最高的业务拓展布局。

耿直证券在研报中先容，现在，博拓生物开发产业投资平台，亦然全资子公司——杭州博肽智投企业处置有限公司，并通过其参股了杭州青石永隽医疗拓荒有限公司(以下简称“青石永隽”)，股权占比为5%。

公开贵府败露，青石永隽培育于2025年1月，由浙江大学侵入式脑机接口团队中枢成员创办，是南湖脑机交叉研究院首个科技恶果转动企业。南湖脑机交叉研究院行为余杭区政府与浙江大学共建的“脑机医疗”交叉研究平台，集聚了张泽院士领衔的800东谈主驾驭的多学科交叉国度队。这种“研究院+公司”的阵势，确保了青石永隽从技艺研发到临床转动的全链条贯通。

青石永隽首款居品剑指大师抑郁症患者中的30%重度抑郁症患者。通过装备AI算法的三类有源植入医疗器械，为患者提供因东谈主、因病、因时的个性化调整决议。

据悉，该疗法已插足临床锤真金不怕火阶段，第一例患者过程一段时候调整后临床会诊斥逐为康复，规复正 常责任和活命，住手调整后并未出现反复。按照联想，青石永隽将在2027年在浙大二院开展注册临床锤真金不怕火，预测2030年完了居品营业化。

凭据Precedence Research数据，2024年大师脑机阛阓领域为26.2亿好意思元，预测2034年阛阓领域有望达124亿好意思元，年复合增速达16.82%。

博拓生物亦强调，布局脑机接口是公司参与医疗大健康前沿技艺领域的投资，这次投资是一次探索由会诊向诊疗一体化前沿技艺迈进的贫瘠尝试。

中枢业务庄重发展

博拓生物简略投资脑机接口，一方面是基于对脑机接口改日阛阓出路以及浙大研发团队的深度分析；另一方面亦然收货于公司账面资金充沛，简略支合手公司的投资性活动。

戒指2025年一季度，博拓生物货币资金+交往性金融财富共计约16.28亿元。此外，戒指2024年底，博拓生物计算性现款流为1.29亿元。据耿直证券预测，2025年至2027年，公司现款流将呈现增长趋势，辞别为1.33亿元、2.29亿元、2.71亿元(数据开始：耿直证券博拓生物公司深度申报)。

耿直证券觉得，博拓生物货币资金及现款流充裕的根底原因在于经久以来，公司中枢居品的褂讪放量。

据了解，博拓生物的中枢居品包括药物花消(毒品)检测系列及传染病检测系列。其中，毒品检测阛阓空间仍呈庄重增长态势。

据DataBridge数据，2023年大师毒品POCT检测阛阓领域为14.1亿好意思元，预测2031年将增长至20.1亿好意思元，CAGR为4.53%。

博拓生物毒检居品丰富，掩饰面广，性能优异。凭据招股证实书，上市时公司已有对40多种花消药物的检测居品，居品掩饰全面。2024年，公司又新增了多种试剂居品，包括地芬诺酯、替利定、噻奈普汀、左旋咪唑等快速检测试剂，以及多款针对饮料中毒品的安全快速检测套装。

在传染病检测方面，公司新推试剂掩饰了寄生虫聚积检测、高尔基卵白73等多个形势，并创新性推出单加样孔完了呼吸谈多项聚积检测居品。

2024年，博拓生物完了营收5.60亿元，同比增长26.53%，其中毒品检测及传染病检测孝敬营收占相比大。而毒品检测及传染病检测的褂讪增长，也开动POCT(即时会诊)业务稳步发展。

以传染病检测为例，由于传染病种类多元化，POCT技艺凭借其便携性、操作简化和即时性，使得传染病POCT检测阛阓合手续扩大。

博拓生物自主研发POCT哄骗技艺平台，从居品哄骗端，保证客户对居品体验感的优胜性。现在，POCT哄骗技艺平台的中枢技艺包括免疫层析技艺、毛发中毒物索求技艺、微量标本快速取样检测技艺、专科检测安装工业联想技艺，且均为博拓生物自主研发。

微流控改日放量可期

除了POCT哄骗技艺平台除外，博拓生物还更新发展了微流控新技艺平台，该平台主要通过微管谈处理和细小流体的精确逼迫完了样本精确检测，中枢技艺包括主动型微流控检测技艺及冻干技艺。同期，微流控技艺使得POCT拓荒愈加集成化、袖珍化，高度契合POCT居品的发展趋势。

因此，微流控技艺日趋成为构建POCT系统的中枢技艺。2024年，大师POCT微流控芯片阛阓领域达158亿好意思金，同比增长17.3%，增速远高于IVD其他行业。

在微流控方面，博拓生物推出FluidicNowTM微流控荧光检测系统，该系统联结了精确与便携，具有智谋度高(可定量检测)、多形势同期检测、操作浅薄及性价比高档优点，各异化上风有望填补化学发光难以掩饰阛阓的空缺以及可部分替代免疫荧光检测阛阓。

较于传统POCT检测，微流控免疫荧光简略完了更高智谋度和较低CV值的定量检测，且检测速率与世俗POCT超越。与传统化学发光拓荒相比，微流控免疫荧光分析系统仪器操作浅薄便携、试剂运载保存便捷(常温运载存储)，性价相比高。同期，博拓生物FluidicNow微流控免疫荧光分析系统还不错支合手多种聚积检测及定制化多种检测参数，居品生动度高。

此外，针对微流控分析平台，公司领先推出心肌符号物检测关联的居品，现在该系列部分居品已取得CE注册备案，同期正在加速股东欧盟、东南亚的居品注册。

凭据QY Research，2024年大师腹黑标识物POCT免疫会诊平台阛阓领域为15.44亿好意思元，预测2031年将达到23.76亿好意思元；2024年大师心肌标识物检测阛阓领域为50.8亿好意思元，预测2029年将达77.5亿好意思元，通盘这个词心肌标识物检测阛阓领域可不雅。

耿直证券在研报中称，假定2025年底，博拓生物居品奏凯赢得欧盟认证，且琢磨到公司微流控平台研发耗时5年，短期预测暂无竞品，公司阛阓浸透率稳步进步，2028年微流控居品收入有望达1912.38万元。