12月19日万博ManBetX下载地址，固德电材系统（苏州）股份有限公司（下称“固德电材”）迎来IPO上会，离深交所创业板差临门一脚。公司拟公开拓行不跳动2070万股，召募资金约11.76亿元，主要用于年产新能源汽车热失控督察新材料零部件725万套及研发情势、陆河出产基地建造情势以及补充流动资金。

IPO日报瞩目到，固德电材功绩亮眼，归母净利润三年的复合年均增长率约为63.6%，但其内控解决、战术风险等问题受到监管机构护士。

张力制图

功绩亮眼

固德电材培植于2008年，起初聚焦电力电工绝缘材料范畴，通过捏续攻克云母居品制备、高性能绝缘树脂调配等中枢技巧，迟缓构建起涵盖绝缘树脂、云母成品、复合材料绝缘结构件的完竣居品体系。而后，公司通过对麦卡电工的收购，已毕云母居品制造垂直一体化整合，造成从合规云母选矿造纸到树脂调配、部件成型，再到热失控决策提供的全产业链贸易模式。

在新能源汽车能源电板热失控防衬范畴，固德电材已毕了从电断气缘性能向热学督察性能的技巧延迟，公司立异开拓出阴事电芯级、模组级、电板包级的全系列督察居品。

为止2025年6月30日，固德电材已赢得专利96项，其中发明专利36项，实用新式60项，主导编制隔热绝缘材料国度程序，施行室赢得CNAS认证，麦卡电工被认定为广东省云母基复合材料普遍加工工程技巧谈论中心。基于出色的技巧立异本事与显贵的研发遵循，公司热失控督察零部件居品已通过好意思国保障商施行室认证(UL认证)、欧盟REACH王法、德国PAHs程序、欧盟RoHS程序、欧盟ELV提示等程序。

2022年—2024年及2025年上半年（下称“发扬期”），固德电材营业收入分辨为47510.96万元、65091.87万元、90791.86万元及45761.61万元，前三年的复合年均增长率约为38%；包摄于母公司统统者的净利润分辨为6405.86万元、10048.77万元、17176.77万元及8116.05万元，前三年的复合年均增长率约为63.6%，营业收入和净利润双双呈增长趋势。

此外，公司已成为多家大众知名整车制造商及电板出产商的一级供应商，与通用汽车、福特、Stellantis、T公司、当代起亚、丰田、良马、祥瑞、零跑、小鹏、一汽集团等整车制造商，以及宁德时间、欣旺达、蜂巢等电板出产商在内的行业领军企业确立了永久踏实的协作相关。

两大拷问

不外，功绩增长背后，公司濒临着深交所对其拷问。

固德电材主营新能源汽车热失控督察与电力绝缘居品，其外售业务占比快速攀升。招股书浮现，发扬期内，固德电材外售金额占当期主营业务收入比例分辨为15.50%、28.82%、44.29%、39.28%，其中，固德电材胜仗出口好意思国的收入占营业收入的比例分辨为10.8%、17.38%、24.73%和15.44%。

然则，好意思国新能源汽车税收抵免战术已于2025年9月30日扫尾，而我国2026年至2027年减半征收车辆购置税，深交所就补贴退坡及出口国关税变化对其影响伸开问询。公司恢复称，补贴退坡将推高购车费本阻挠短期需求，沿产业链传导资本压力，濒临居品降价与毛利率下滑风险；关税方面，好意思国税率已升至47.70%（较2024年底增20%），DDP模式胜仗加多出口资本，非DDP模式或致客户转机供应链转折影响发货节律，共同组成谈论潜在压力。

此外，固德电材里面解决与合规限度方面受到监管机构护士。

固德电材实质限度东说念主、董事长兼总司理朱某来于2025年6月20日收到江苏证监局的警示函。因其在洞悉股权代捏事项后未向公司过火他解决东说念主员发扬，导致公司2016年年度发扬、2017年半年度发扬等文献中激动信息暴露不真正、不准确。

对此，固德电材在招股书中暗示，该警示函不属于行政处罚，不组成紧要犯罪违法万博ManBetX下载地址，不影响朱某来动作董事、高档解决东说念主员的任职经验，不构资本次刊行上市的法律掩饰。