2025年8月31日ManBetX官网在线登录，宜品养分科技(青岛)集团股份有限公司(简称“宜品集团”)崇敬向港交所递交上市肯求，由海通外洋和中信建投外洋担任联席保荐东说念主。看成一家障翳全产业链的乳成品企业，宜品集团专注于低致敏产物的研发、坐褥和销售，在中国婴幼儿配方羊奶粉和特医食物领域占据当先地位。其业务调和上游牧场经管、原料供应，中游配方坐褥，以及下流品牌销售全进程，奋力于知足对牛奶卵白过敏、乳糖不耐受或消化敏锐东说念主群的养分需求。但是，公司在经营和贬责方面存在多项问题，激发外界眷注。

财务方面，宜品集团2022年至2024年营收从14.02亿元增长至17.62亿元，但净利润却从2.27亿元波动下落至1.72亿元，未能复原至2022年水平。盈利施展欠安主要由于销售用度高企抓续挤压利润空间，以及库存盘活成果握住恶化。更值得警惕的是，公司研发过问大幅松懈，从1991万元降至801.4万元，研发用度率仅0.45%，这种研发“减肥”状况不仅可能影响企业的长期竞争力，也与公司声称的“养分科技”定位存在一定差距。

此外，天眼查数据炫耀，宜品集团社会保障和住房公积金参保东说念主数仅为9东说念主，令东说念主对其社保交纳情况产生质疑。对此，公司讲明称，部分职工的社保及公积金系通过第三方东说念主力资源机构交纳。虽便于享受属地福利，但存在合规风险。

在产物层面，宜品集团子公司坐褥的非凡医学用途婴儿无乳糖配方食物在抽检中牛磺酸含量未达到标签标示值，虽妥当国度尺度但仍被相关部门通报。旗下奶粉还屡次遭到破钞者投诉存在异物，包括竣工塑料袋和干苍蝇等严重问题，激发对产物性量安全的世俗担忧，不少破钞者条目厂商承担健康抵偿包袱并调回关系产物。

净利润转机不定，研发用度率低至0.45%

2022年至2024年，宜品集团营收从14.02亿元提高至16.14亿元，再到17.62亿元，炫耀出一定的市集推广才智和业务韧性，但是同时净利润却呈现转机不定的态势，从2022年的2.27亿元下落至2023年的1.68亿元，2024年虽略有回升至1.72亿元，但仍未复原至2022年水平，反应出企业在资本适度、用度经管或非经营性收益方面可能存在波动。这种“增收不增利”的状况背后，暴披露企业在资本适度、运营成果或非平时性损益方面可能存在不清醒身分。

更为值得眷注的是宜品集团研发过问的昭着松懈趋势，2022年研发用度为1991.0万元，2023年大幅减少至841.8万元，2024年进一步降至801.4万元，相应的研发用度率也从2022年的1.42%渐渐下落至2023年的0.52%和2024年的0.45%。这种研发“减肥”状况不仅可能影响企业的长期竞争力，也与公司声称的“养分科技”定位存在一定差距，尤其是在需要高技艺门槛的非凡医学用途配方食物领域，研发实力的强弱径直关系到产物线的扩展和市集竞争力的保管。

图片起原：宜品集团招股书

参保东说念主数仅9东说念主引眷注，劳务叮咛比例曾超10%红线

宜品集团近期因其社会保障和住房公积金的交纳情况激发外界眷注。据天眼查炫耀，公司参保东说念主数仅为9东说念主，这一数字与公司的实质领域造成昭彰对比，令东说念主质疑其社保交纳的实质情况。对此，公司讲明称，部分职工的社保及公积金系通过第三方东说念主力资源机构交纳，经营在于便捷常驻不同城市的职工粗疏在腹地参保，以更好地享受属地化福利待遇。但是，这种安排并非严格遵照关系法律律例，公司也示意了这种操作存在合规风险。

图片起原：天眼查

除了社保问题，宜品集团还存在劳务叮咛用工比例超方向情况。凭据《劳务叮咛暂行律例》，用工单元应严格适度劳务用工数目，使用的被叮咛工作者数目不得进步其用工总量的10%。但是宜品乳业部分附属公司的叮咛工东说念主数进步了这一法定上限。这种情况不妥当关系工作律例的条目，企业可能濒临工作行政部门责令限期改正、赐与警戒，落伍不改正的，以每东说念主5000元以上10000元以下的尺度处以罚金等处罚，甚而可能被认定被叮咛工作者与本公司存在事实工作关系。

食物抽检别离格遭通报，奶粉屡现异物被投诉

宜品集团子公司曾因食物抽检别离格被国度相关部门通报，河北省石家庄高新区童康婴童生涯馆销售的、标称黑龙江省黑河市北安宜品努卡乳业有限公司坐褥的葆安素非凡医学用途婴儿无乳糖配方食物，其中牛磺酸含量妥当食物安世界度尺度律例，但不妥当产物标签标示条目。

此外，宜品集团旗下奶粉产物屡次遭到破钞者在黑猫平台投诉存在异物问题。有破钞者反应在宜品蓓康禧3段奶粉中发现竣工塑料袋，另有破钞者称在淘宝官方旗舰店购买的奶粉中发现干苍蝇。这些破钞者均对产物性量安全深化严重负忧，并条目厂商承担健康检讨、治愈抵偿及产物下架调回等包袱。

图片起原：黑猫投诉

图片起原：黑猫投诉

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