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李彦宏指出功绩受宏不雅经济挑战、AI搜索立异和互联网实质生态变化影响。

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@科技新知 原创

作家丨念念原 裁剪丨蕨影

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不管是2024百度世界大会，照旧刚刚发布的Q3财报，“文心大模子日均调用量达15亿次”这个惹东说念主眼球的数据成了百度的新谈资。

简直，百度手脚一产品备强势AI基因的公司，无疑是这波AI波涛下的受益者，不外市集似乎并未买单。

11月21日港股收盘后，百度发布了三季度的功绩，随后好意思股开盘便向下跳空，以5.9%的跌幅收盘；次日港股开盘更是全天在9%摆布的跌幅飘荡，直至收盘。

其实从百度这份财报的基本面上看，也如实不算出色。

01

爱奇艺牵累功绩

财报骄贵，Q3百度杀青营收336亿元，同比下滑3个百分点，录得两年多来最大跌幅，此前分析师预期为334.3亿元。事实上，这也曾是百度营收出现两个季度下滑的情况，而且跌幅在抓续扩大。

净利润方面，包摄百度的净利润为76.3亿元，同比增长14%；但非公认司帐准则(Non-GAAP)下，净利润同比下落19%至58.9亿元。

分业务来看，爱奇艺一定进度牵累了百度功绩，该部分收入同比减少10%至72亿元。不外，百度三季度的“中枢”营收达265亿元，较客岁基本抓平。其中，以在线营销业务依然是百度最主要的收入开头，本季度在线营销收入为188亿元，同比下滑4%；不外非收罗营销营收为77亿元，同比增长12%，主要由智能云业务带动。

在功绩电话会上，百度联接创举东说念主兼首席奉行官李彦宏将其归因为：“宏不雅经济挑战、咱们抓续进行的AI运转搜索立异，以及不休变化的互联网实质生态”。

更明了的不雅点是，百度的告白业务与宏不雅环境高度干系，然则三季度房地产、特准讨论和医疗保健等垂直界限抓续疲软，不外迁徙生态事迹群组（MEG）追究东说念主罗戎也默示，四季度已不雅察到告白商开销阵势的显赫改善，尽管破钞者开销仍然低迷。

他指出，近期抓续出台的经济刺激政策仍需一些时候才气波及到中小企业，并升迁它们在告白开销方面的信心，百度对将来的复苏趋势保抓严慎乐不雅。

02

AI政策冲击告白业务

一直以来百度亦然在积极激动AI技能对传统搜索功能的立异，但对百度、谷歌等传统搜索巨头来说，发展AI搜索也意味着会径直影响其中枢的告白业务，跳过告白商实质径直向用户提供AI生成的谜底，减少告白的曝光和点击。

值得一提的是，与传统搜索引擎雷同，将来告白或将成为AI搜索的主要收入开头之一。据好意思媒露馅，当下爆火的AI搜索Perplexity，也曾计较在搜索平台上引入告白阵势，正在与Nike和Marriott等品牌洽谈相助，计较推出“援助”问题（品牌干系的搜索谜底）的阵势，告白将以每千次展示杰出50好意思元的价钱出售。

不外，这种阵势下，AI是否会窒碍谜底生成质料，又是否会达到告白主想要的终局，又是否会被用户采纳，王人照旧未知数。仅仅在能够杀青长期买卖变现落地之前，百度如实需要承受一定压力。

事实上，自前几个季度起，百度解决层便在电话会上反复强调，固然以AI为中枢的政策会导致告白业务短期承压，但应该用永远目光来看待。迁徙生态事迹群组（MEG）追究东说念主罗戎也称，百度当今仍处于探索东说念主工智能搜索买卖变现契机的早期阶段，短期内将优先升迁用户体验，而不是急于占据市集位置。

除了旧例业务和AI外，智能驾驶劳动萝卜快跑也一直被交付厚望，但在这个季度，增速也剖析放缓了。

数据骄贵，抵制10月28日，百度自动驾驶出行劳动在宇宙累计提供超800万次的搭车劳动；三季度内提供的搭车劳动达98.8万次，同比增长20%。萝卜快跑的订单增速放缓相比容易融会，因为其业务仅在几个城市的某些区域进行，规则了订单量的增长。

固然萝卜快跑在武汉等城市的放开使得百度在出行劳动上迈了一大步，但在公论重压以偏激他平台的竞争之下，萝卜快跑仍旧说念阻且长。

站在二级市集估值角度来看，百度在好意思股也曾成了“破净股”，在港股的PE-TTM也仅10倍出面，这一定进度上也诠释投资者对企业也曾产生了不易逆转的悲不雅情感，站在AI全面转型的要津时候窗口，简略是市集还没看到百度的价值，但也简略是百度难杀青价值。

- The end -

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